小熊电器维修武汉地址小熊电器之一快乐生活

笔者最近注意到了一家小家电上市公司小熊电器，公司上市时间不长但股价走势还算稳健，从8月份上市时的41块到12月20日收盘时的67.83元，区间涨幅也超过60%了，这也体现了消费股的一种特性，那就是不经意间股价涨上去了，真要想买了却又担心高位被套。当然真要细究起来，可能真正在小熊电器上赚到钱的投资者并不多，公司上市后仅有三个涨停板，8月29日股价高开低走，之后虽然一度创新高但整体上还是有一定跌幅。

这儿笔者不讨论小熊电器的股价走势，而是想说说这家公司的渠道，毕竟公司太依赖线上渠道了。笔者将分两节，聊聊小熊电器这家上市不久的"卖萌"小家电，本文是第一篇。

卖萌开启快乐生活

小熊电器成立于2006年，是一家以自主品牌"小熊"为核心、运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售，并在产品销售渠道与互联网深度融合的"创意小家电+互联网"企业，成立以来公司坚持互联网思维、优异产品质量以及优质售后服务，把握行业快速增长的发展机遇及主流电商平台汇集的巨大用于流量，充分运用互联网高效率、低成本以及仓储物流技术发展迅速等特点，快速布局线上渠道，经过12年的发展，成为"创意小家电+互联网"领先企业之一。这段话读完可能很多人都晕了，但在招股书里小熊电器就是这样描述业务模式的。

产品线方面，小熊电器创意小家电包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电三大类，其中细分产品酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品2017年和2018年在天猫商城热销品牌榜排名第一。这句话就引出了小熊电器的渠道，那就是公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫、京东、唯品会和苏宁易购等主流电商品台以及拼多多、平安好医生等新兴电商平台进行销售。当然小熊电器也说了，公司除了线上渠道外还有线下渠道，充分利用经销商或海外客户资源和经验优势，将产品渗透至线下流通渠道，实施全渠道运营的销售模式，加速线上线下融合发展。

小熊电器的经营理念经历了三个阶段。第一阶段是2006-2008年，这一阶段公司的理念是"健康"、"快乐"，定位健康小家电，规范品牌商标，产品以酸奶机、煮蛋器、加湿器和电蒸锅等为主，并借此奠定了公司产品体系基础。2008-2013年是公司发展的第二阶段，在此阶段小熊电器以"Inspired Life 妙想生活"为价值观，重新定位品牌，深入梳理品牌核心价值观，挖掘出公司产品的价值诉求，并将“萌”融合到公司的价值诉求中。

美的电器的官网给人一种冷冰冰的感觉，起码笔者感觉如此，官网充满了各类信息，却与消费者缺乏深入的互动。相比而言小熊电器的官网则"萌"了很多，公司推出了"熊窝"的概念，将至打造成消费者互动的平台。在"熊窝"里公司设计了可供消费者交流互动的"熊粉窝"；还有"妙想厨房"，有大量的菜谱可供消费者选择；还有游戏厅、漫画吧、礼品架等，到处彰显着小熊的"萌"：

资料来源：小熊电器官网，阿尔法经济研究

将线上渠道极致到底

小熊电器的渠道分线上和线下，其中线上渠道有线上经销、电商平台入仓和线上直销三类。线上经销主要有两类，一是经销商发货模式，公司将产品销售给经销商，再由经销商通过网店进行后续销售；第二是经销代发货模式，以天猫商城为例，消费者在线上经销商的天猫商城网店下单后，公司通过富润系统获取订单信息，并根据该订单信息由公司直接发货给最终消费者，这样节省了经销商的仓储成本和物流成本。

电商平台入仓是小熊电器与京东、唯品会、苏宁易购等电商平台合作，公司委托第三方物流公司将商品发往上述电商平台仓库，再由电商平台负责订单管理及后续物流配送。

线上直销是小熊电器直接面向消费者，委托第三方物流向其提供配送及退换货等服务，公司主要通过天猫商城、京东等第三方B2C平台开设自营店进行直接销售，同时公司自己官网也建有直营店。当然小熊电器与京东等合作开设直营店主要是利用了京东等平台流量资源丰富等优势，毕竟当今世界流量为王。

资料来源：小熊电器招股书，阿尔法经济研究

小熊电器对线上渠道的依赖性非常明显，从2016-2018年的营收构成来看，线上的收入占到公司整体营收的9成以上，其中线上经销和线上直销的收入占到公司营收的54.80%、59.96%和57.97%。小熊电器电商平台入仓的收入占比稳定，线上经销中代发货收入占比有明显下降，整体来看小熊电器将线上的优势发挥到极致， "创意小家电+互联网"的模式效果明显，但过度依赖线上带来的问题是公司线下渠道就显得非常薄弱了：

资料来源：小熊电器招股书，阿尔法经济研究

电商在国内的风口早已过去，目前国内电商呈现出寡头垄断的竞争格局，主要市场份额被京东、淘宝系瓜分，唯品会和拼多多等走特色路线，在线上渠道方面小熊电器可供选择的也就这几家。

从招股书信息来看，2016-2018年前五大客户中京东（包括子公司一号店）的销售金额占营收的比例分别为28.33%、24.89%和25.24%，唯品会是公司第二大经销商，营收占比为5.75%、4.39%和4.01%，小熊电器对京东的渠道有较明显的依赖性。

线上经销方面小熊电器主要与广东哥登网络科技有限公司、武汉宜家宜居商贸有限公司等合作，2016-2018年前五大线上经销商销售金额分别为3.08亿元、5.00亿元和5.03亿元，销售占比为29.18%、30.34%和24.64%，销售占比比较稳定，但报告期内前五大线上经销商有一定变动。

电商平台入仓方面，报告期内小熊电器第一大客户还是京东（包括子公司一号店），营收占比分别为28.32%、24.87%和25.24%，第二大是唯品会，营收占比分别为5.75%、4.39%和4.01%，天猫、苏宁易购和平安好医生等也是小熊电器合作的重要线上渠道。

线上直销方面，2018年小熊电器在天猫商城的销售额约为1.2亿元，当年公司线上直销金额1.8亿元左右，天猫商城一家的销售额占直销营收的66%，京东上销售金额约5000万，占比27%，公司线上直销对天猫商城和京东的依赖性也是非常明显。当然线上直销并不是小熊电器发展的重点，因为公司认为直营模式是为了更好的掌握客户需求，并做好营销推广服务。

在渠道选择上，小熊电器也算是将线上渠道进行到底了。

另外小熊电器虽然渠道主要以线上为主，但不同模式的线上渠道给公司产品售后服务带来了很多意想不到的问题，这些问题究竟有哪些，我们下回来聊。

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