巴菲特理财巴菲特的策略现在适用吗投资理财

2024-04-26 来源：李子资讯

巴菲特是股神，是世界上唯一被公认的股神。他"买入并持有"的投资策略也成为最经典的投资策略之一。现阶段的市场下状态下这个策略是否适用？股市已经历经了三年以上的熊市，大家对于这次熊市的感受可以用两个字来形容，那就是"漫长"。

造成漫长熊市的原因很多，有经济周期的影响，也有疫情和外部经济环境的影响。这次的熊市与以往几次不一样的地方就在于正在经历经济增速明显放缓，经济发展动能转换的时期。在此前提之下的各种不确定性叠加会让身处其中的人们出现明显的体感不佳，所以投资策略选择也成为了大家最头疼的问题之一。

巴菲特的"买入并持有"对于当下的投资环境是不是能够很好应对？下面就从两方面来进行探讨。

·首先什么是"买入并持有"的策略？这个策略其实并不是字面意思那么简单，它要满足很多的前提。在巴菲特老师格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中讲到了价值投资的三个要素：安全边际、能力圈和市场先生，分别对应低估值、买熟悉的生意与时间做朋友三个含义，这就是巴菲特早期的核心投资理念。

但是在巴菲特后来的人生中，他遇到了一生的挚友查理·芒格，并且在芒格的强烈建议下买入了当时看起来很贵，但是在后来创造了巨大收益的喜诗糖果。这次投资经历将巴菲特对于价值投资的认知从买熟悉的生意转变为买熟悉的好生意，将低估值转变为买合理估值的生意，这就是后来常说的"长坡厚雪"理论。

但是现在很多人对于巴菲特的投资策略认知还是停留在《聪明的投资者》一书的理念中，这样对于"买入并持有"的投资策略是会产生偏差的，所以要特此说明一下。

再翻译一下，这个策略用人话说就是找到好生意，在合理的价格之下买入好生意，然后与时间做朋友享受好生意所带来的长期红利。

·其次就是现在所处的经济周期和市场环境。先来说当下所处的经济周期，按照美林时钟对于经济周期的划分标准来看，GDP增速上我们已经处于一个从衰退到复苏的阶段，尤其是2024年一季度的GDP增速发布之后更加佐证了这一点。

但是从CPI的增速来看，我们还没有走出相对紧缩的通胀环境，所以我们的经济其实仍然处于一个由衰退到复苏的过渡阶段，或者是弱衰退阶段。

在这样的经济周期中，一般来说企业经营状况和利润水平都处于弱势阶段，经济基本面对于股市的表现负面影响居多。这一段时期的股市表现更多看的是政策对于市场预期的影响，以及市场是否有热点。所以这一阶段对于广大投资者也是相当难熬的一段时间。

但是在这样的市场环境下，从长远来看却也是对广大的投资者最友好的阶段。尤其是对于价值投资者而言，在经济低迷阶段，市场整体处于低位，用好价格买入好生意的机会非常多，说是弯腰捡黄金的机会都不为过。

以代表全市场大盘股的沪深300指数为例，现在的市净率只有1.28倍。对于长期投资者来说，现在的价格相当于平价买入最优质的核心资产，将来随着经济回暖，就算只是赚取溢价也是非常划算的。

我们再回看巴菲特的"买入并持有"策略。

·第一点是好的生意。好生意其实就摆在那里，这一点不必多说。

·第二点就是合适的价格。现在的市场环境下，很多好生意的价格其实都很便宜，是一个非常好的捡黄金的机会。

·第三点就是长期持有。这一点其实是最难的，因为这一点不取决于市场，而是取决于个人。

所以现在我们可以得出结论，对于长期主义的投资者而言，"买入并持有"的策略是当下最佳的策略之一。但是对于不具有长期主义思维或采取短线策略的绝大多数投资者而言，这并不是一个好的策略。

其实就巴菲特的投资策略而言，本就不适合于绝大部分投资者。无论是在什么经济周期或投资环境下，长期主义在市场中真正能被接受的，事实上只有极小的一撮人，绝大部分人无论是从主观还是客观上都不太容易做到。所以这个策略在当下的市场确实是好策略，但不适合于绝大部分人。

投资没风险，没文化才有风险。

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