生活中的小常识周期现象每天学点财经知识猪

每天学点财经知识：猪周期。

2005年以前我国的猪周期并不明显，主要原因是当时的生猪养殖以农户为主，未形成规模化养殖，因此供给相对比较稳定。2005年左右随着我国市场经济逐渐深化，规模化养殖逐步成型，资本开始涌入，这样就为形成猪周期的波动埋下了伏笔。

据有关研究显示2006年以来我国的猪肉价格大体上经历了四轮完整的猪周期，目前正处在第五轮，每轮猪周期的持续时间大约为4年。周期时间较长的主要原因是养猪不是一蹴而就的，要经历能繁母猪(母猪8个月大才可配种)、猪仔出生(母猪怀孕到分娩要4个月)、一商品猪长大(6个月)的自然过程。

一般而言每个周期内价格上升期和下降期的持续时间大体相当。另外由于猪肉受食品安全监管很严，故呈现出对外部突发事件高敏感的特点。下图显示了我国猪周期的时间演进。

猪周期是一种经济现象，是指猪肉作为餐桌上的必备食物，呈现出价高、伤民价、贱伤农的周期性价格变化规律。"猪周期"的循环轨迹一般是：肉价高-母猪存栏量大增-生猪供应增加-肉价下跌-大量淘汰母猪-生猪供应减少-肉价上涨(如下图所示)。

经济学的基本理论告诉我们任何商品的价格都是由供给和需求共同决定的，而猪肉对于中国老百姓来说是一种不折不扣的"刚需"，即猪肉的需求侧非常稳定，因此猪肉价格的波动主要来源于供给侧的变化。

因此猪周期的基本逻辑在于：猪肉价格高时会增强养猪户的积极性，造成供给增加，供给增加造成猪肉价格下跌，价格下跌到一定程度就会打击养殖户的积极性，造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始2006.5-2010.4。

这是我国首次出现猪周期，持续47个月，其中上行24个月，下行23个月。2006年国内猪肉价格跌至低位，养殖端亏损严重，大量淘汰母猪产能持续缩水，猪价在2006年5月开始触底回升。2007年爆发高致病性的猪蓝耳病产能恢复被抑制，猪价加速上涨并在2008年4月见顶。随着后期供应恢复猪价也逐步回落。2009年突发的H1N1猪流感YQ使得需求受到抑制，价格继续下行。随后2010年又出现瘦肉精和注水猪肉等食品安全事件，猪肉价格在低位徘徊。

2010年4月到2014年4月，第二轮猪周期持续48个月，其中上行17个月，下行31个月。随着上轮猪周期后两年的猪价下跌，能繁母猪的存栏量减少，又爆发了严重的仔猪腹泻病导致大量仔猪死亡。猪价在2010年6月触底并开始一路走高，至2011年9月到达此轮高点，涨幅超过一倍。

此后随着猪肉供应持续增加，猪价逐步回落至2014年的4月的周期性低点。期间为稳定猪肉价格，商务部等三部委联合开启猪肉收储工作，一定程度上提振了市场信心。短期价格经历过一波小反弹，2014.4-2018.5。第三轮猪周期持续49个月，其中上行25个月，下行24个月。

国家从2014年起开始实施严格的环保禁养，提升生猪养殖业的规模化程度，导致大量低效散养户退出能繁母猪存栏持续下降。于是猪价在2014年4月见底后一路震荡上涨至2016年，其中2015年爆发的猪丹毒YQ起到了推波助澜的作用，期间涨幅达80%。

由于生猪出栏体重及规模农场效率的大幅提升，生猪出栏量在2017-2018年持续增加，猪价也见顶回落。2018.5-2022.4。第四轮猪周期持续47个月，其中上行27个月，下行20个月。2018年爆发非洲猪瘟，导致2018-2019年能繁母猪存栏量大幅下降近50%，一度降至不足2000万头(正常在3000万头以上)，猪价也迎来一波超级拉升。

大家应该还记得2019-2020年时的猪肉有多贵，涨幅近300%。由于养殖利润极为丰厚，国家也出台了一些鼓励生猪养殖的政策，在利润+政策的双轮驱动下能繁母猪快速回升，带动猪肉产量持续向上，跌幅一度较幕高点下降70%以上。

可以看到每轮猪周期虽然内在动因有所不同，但本质上始终都在体现生猪供应周期对猪肉价格周期的决定性作用。

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