短期投资与理财排行信银理财包揽固收权益一

南财理财通研究员陈子卉 广州报道

据南财理财通最新数据，截至2023年9月20日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品20,809只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.51%，二级（中低风险）产品占比84.91%，三级（中风险）产品占比7.8%，四级（中高风险）产品占比0.28%，五级（高风险）产品占比1.49%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.35%，混合类产品占比2.14%，权益类产品占比0.44%，商品及金融衍生品类产品占比1.07%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

（本榜单排名数据来自南财理财通Ai大数据自动排名，如对数据有疑问，请在文末联系我们。）

信银“多彩象”“同盈象”包揽固收+权益一年持有期榜单冠亚军南财理财通数据显示，截至9月15日，在理财公司发行的一年最低持有期公募固收+权益类产品近一年收益排行榜中，8家理财公司产品上榜。信银理财和苏银理财各有2只产品上榜；光大理财、招银理财、华夏理财、中银理财、民生理财和渝农商理财各有1只产品上榜。

从收益角度看，信银理财两只产品摘得本期冠亚军，“同盈象强债稳健一年持有期1号A”和“多彩象多策略稳健一年持有期2号A类”，近1年净值增长率分别为4.67%、4.47%。光大理财“阳光金拥军理财(1年最低持有)”为本期榜单第三名，近一年净值增长率为4.23%。

从产品绩效指标“收益回撤比”来看，榜单前三名的产品绩效表现相对占优，近一年收益回撤比达依次为2.21、2.15和2.11。

“同盈象强债稳健一年持有期1号A”成立以来年化收益超业绩比较基准中枢39bps，资产规模增6倍“同盈象强债稳健一年持有期1号A”成立于2022年8月11日，最短持有期为363个自然日，为R2（中低风险）固定收益类理财产品，重点投资于债券等债权类资产，同时以不高于20%的权益投资进行增厚，通过宏观大类资产配置提升组合风险收益比，A份额业绩比较基准为3.2%-5%。

从净值走势看，产品A份额单位净值自成立以来整体呈上行趋势，在2022年11月份附近净值走势陷入停滞，随后上行，截至2023年9月15日，单位净值收至1.0492。

（“同盈象强债稳健一年持有期1号A”成立以来净值走势图；数据来源：南财理财通）

通过较好的资产运作，该产品获得持续的正收益，近一年收益率达4.67%，资产规模增长6.22倍。截至9月15日，A份额成立以来年化收益率为4.49%，超过业绩比较基准中枢39个基点，已达到提取浮动管理费的标准。得益于较好的业绩表现，该产品运作规模由初始的1178.91万元升至2023年上半年末的8516.87万元，增长6.22倍。

在收费方面，该产品不收认/申购费和赎回费，近期对固定管理费和销售服务费进行优惠，优惠后综合费率约为0.54%/年。在超额报酬计提方面，对于超过4.10%的部分，管理人将按照30%的比例收取浮动管理费。

在持有资产方面，截至2023年上半年末，该产品资金主要投向债券、现金及银行存款、公募基金，穿透后占总资产的比例分别为76.79%、19.68%和3.53%。值得注意的是，该产品说明书中标注非标准化债权类资产投资比例为0%，即该产品不投资非标资产。

从前十大持仓资产看，主要为券商资管计划、中高评级信用债和混合债券型公募基金。其中，第一大持仓中信证券“同鑫3号”为委外固收类资管计划，占总资产比例为44.17%。

此外，在前十大持仓中该产品还持有8项中高票息信用债合计占总资产的比例为30.42%，除第三大持仓“18萧山国资MTN002”已到期外，剩余7项债券加权平均票面利息为4.25%，该批中高票息信用债增厚了产品收益。

第十大持仓为“安信永鑫增强C”，占总资产的比例为3.53%，为混合债券型基金，今年以来年化收益为2.99%，在同类公募基金中排前20%。

（“同盈象强债稳健一年持有期1号A”2023年上半年末前十大持仓资产；数据来源：南财理财通）

展望后续市场，投资经理在产品说明书中表示，在债券类资产方面，需关注增量刺激政策及利率信用供给节奏，基本面因素及供需因素交织下债券市场或维持震荡行情，票息策略仍为主流策略；若资金面维稳，可继续保持杠杆策略。在权益类资产方面，海外美联储加息结束概率较高，因此权益市场短期震荡后有望转头向上，行业轮动较快的情况下，产品将维持均衡型配置，择机把握市场机会，增厚产品收益。

成立以来规模增220倍，“多彩象”多资产策略增强收益信银理财的另一只产品“多彩象多策略稳健一年持有期2号A类”也有不错表现，近一年净值增长率为4.47%，超过业绩比较基准中枢（4.45%）2个基点；此外，产品资产规模也较成立期初有大幅增长，资产规模由1520.51万元升至33.67亿元，增长220.42倍。

在投资策略方面，该产品采用“固收打底，多策略添翼”的方式进行投资。固收部分精选优质债权类资产，严控信用风险和利率风险。通过投资于低相关性的不同策略实现收益增强。组合配置层面，产品通过对宏观情景和周期状态的识别，以数量化模型为主要手段进行自上而下的仓位配置，在严控组合波动率的情况下提升收益风险比。

从资产持有情况来看，该产品资金投向相关系数较低的大类资产，降低资产组合风险。二季度末主要投向债券、公募基金、代客境外理财投资QDII和金融衍生品，前十大持仓主要为资管计划和政策性金融债。

投资经理在二季度运作报告中表示，信用债方面，债券绝对收益、信用利差和期限利差均处于近年低位，收益率下行动力不及上半年，但在资产荒格局中难有大幅回调，票息策略优势凸显；在权益方面，近期权益市场重回震荡调整走势，赚钱效应较差。产品层面择机小幅增加权益仓位，同时优化配置结构。

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课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方；实习生：杨晓丽

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